華龍證券-華龍內參2021年第238期，總第1069期（電子版）-211224

　　市場熱點

　　財聯社資訊獲悉，在碳中和政策大背景下風電新增裝機加速，聚醚胺需求快速增長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】2016-2020年中國聚醚胺銷量由4.2萬噸增長至10.1萬噸，年復合增長率為24.5%；其中，風電是行業增長重要驅動力，風電行業聚醚胺銷量由1.7萬噸增長至6.3萬噸，年復合增長率為38.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）聚醚胺具有低粘度、較長適用期、高韌性、抗老化、優良防水性能等多方面優異的綜合性能，目前所有的工業化胺類固化劑中，僅有聚醚胺可以滿足大型風力發電葉片制造的性能和工藝性要求，因此風電葉片基本都選用聚醚胺或聚醚胺復配作為環氧樹脂的固化劑。聚醚胺市場集中度高，技術門檻高，客戶黏性強。根據艾若斯特沙利文報告預測，中國聚醚胺行業整體市場需求將由2021年的約8.2萬噸增長至2025年的約14.7萬噸，復合年增長率約為15.7%。當前國內僅四家企業擁有聚醚胺產能，由于中國需求增速較高，中國企業有望進一步擴張以滿足國內及出口需求，預計2025年中國企業市占率有望從2020年的28%提升至43%。

　　相關個股簡析

　　晨化股份（300610）：公司及子公司端氨基聚醚產能為1.8萬噸/年，子公司淮安晨化在建端氨基聚醚的產能為1.3萬噸/年，目前公司聚醚胺產品中大部分優先供應給風電領域客戶使用。

　　皇馬科技（603181）：公司表示，聚醚胺相關產品已經正常達產，下一步將視市場情況采用差異化競爭并繼續擴大產能。