開源證券-石頭科技-688169-公司信息更新報告:新品S7 MaxV系列產品力強勁,看好內銷超預期+外銷逐季度改善-220105

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日期:2022-01-05 11:58:58 研報出處:開源證券
股票名稱:石頭科技 股票代碼:688169
研報欄目:公司調研 呂明  (PDF) 11 頁 918 KB 分享者:SHa****yy 推薦評級:買入
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研究報告內容
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  新品S7 MaxV系列亮相CES展,有望引領行業發展,維持“買入”評級不變

  公司在2022CES展發布海外新品S7 MaxV系列,無論是在導航避障、清掃能力、智能交互、還是基站全能性,S7 MaxVUltra產品力強勁。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】此外,公司還預計在2022年初面向海外推出更具性價比的Q7 Max+掃地機以及洗地機新品Dyad。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)在海外新品拉動下,公司有望引領美國LDS掃地機行業發展??紤]2021Q4在高基數下增速平穩,我們下調盈利預測,預計2021-2023年的歸母凈利潤14.8/20.1/25.4億元(原值為15.9/20.8/26.4億元),EPS為22.2/30.0/38.0元,當前股價對應PE為34.5/25.5/20.1倍,考慮預計2022年業績逐季改善,維持“買入”評級不變。

  石頭新品S7 MaxVUltra在主機和基站方面產品力均有較大提升

  石頭S7 MaxVUltra產品力強勁。主機方面,S7 MaxV采用了LiDAR激光導航技術、基于3D結構光的Reactive AI 2.0避障技術(比S6 MaxV清潔準確度提升22%、清潔速度提升70%)、可自動識別房間類型并定制合適的吸力和擦洗強度,具有5100Pa的大吸力(S6 MaxV最大吸力僅2500Pa)、3000次/分鐘的聲波高頻震動擦地能力?;痉矫?,S7 MaxVPlus支持自集塵(塵袋容量可保障7周工作時長),S7 MaxVPlus的全能基站除自集塵功能外,還支持抹布自清潔、基站自清潔、自動補水(清潔面積可達300 ㎡)、快充(較此前集塵樁充電速度快30%)。

  展望2022年,看好公司內銷超預期、外銷逐季度改善

  公司2021Q4內銷超預期,份額提升明顯。根據生意參謀,石頭阿里渠道掃地機2021Q4GMV+138.7%。外銷方面,根據JS數據,即使受消費回流線下和高基數影響,2021M11石頭美亞GMV +3%,增速較2021M10(-47%)環比改善。展望2022年,自清潔旺盛的市場需求有望帶動內銷持續超預期;外銷方面,考慮S7 MaxV系列的拉動、低基數、海運運力問題緩解等因素,2022年外銷有望逐季度改善。

  風險提示:行業競爭加??;原材料供應短缺;海外疫情風險加劇。

  

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