主要行業
- 金融服務 房地產 有色金屬
- 醫藥生物 化工行業 機械設備
- 交通運輸 農林牧漁 電子行業
- 新能源 建筑建材 信息服務
- 汽車行業 黑色金屬 采掘行業
- 家用電器 餐飲旅游 公用事業
- 商業貿易 信息設備 食品飲料
- 輕工制造 紡織服裝 新能源汽車
- 高端裝備制造 其他行業
點擊進入可選擇細分行業
【免責條款】
1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。
2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;
3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;
4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;
事件:公司近日發布11月銷售月報,11月銷售生豬12.26萬頭,環比增6.33%,同比減32.04%;銷售收入2.29億元,環比增32.37%,同比減34.38%;
生豬出欄量穩健增長,售價大幅回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】2021年前11月,累計銷售生豬145.6萬頭,同比增32.3%,預計全年160+萬頭,同增約3成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)11月份,公司商品豬銷售均價15.26元/公斤,月環比漲30.87%,售價與新疆地區生豬銷售均價(石河子地區15.44元/公斤)基本持平,月環比漲幅超過所在地區(石河子地區11月售價環比漲幅21.1%),顯示公司產能效率較高,未有低效母豬淘汰拉低平均售價。
生豬養殖成本較低,區位優勢明顯。2021/Q3,公司新疆基地自養仔豬育肥完全成本接近15元/公斤,明顯低于全國平均水平。預計2021/Q4整體成本隨著外購仔豬育肥數量減少將進一步降低。
其他業務成長性良好,創造現金能力強,提升了整體抗風險能力。公司飼料銷量18-20年復合增速22%,21/H1增速49.7%;動保業務毛利率18-20年上升了10個百分點,21/H1較上年上升了2.5個百分點。油脂加工和糧食收儲業務在新疆地區市場份額第一,規模優勢明顯。這幾項業務均為現金牛業務,有效提升了公司整體抗風險能力。
資金狀況良好,出欄彈性或超預期。公司2023年生豬出欄目標500萬頭,對應的21-23年平均復合增速或70%+。21/Q3末,公司資產負債率54.78%,現金到期債務比104.43,2021年非公開發行股票募資20.67億元人民幣,整體來看,公司資金狀況良好,未來養殖業務擴張有較強的資金保障。
考慮到近期豬價反彈后資產減值準備有望大額沖回,且母豬結構優化后生產效率顯著提升,我們上調盈利預測,預計2021/2022/2023年歸母凈利潤1.91/3.02/16.25億元。給予公司22年2.63倍PB,對應目標價為15.82元,距離現價有60+%的空間,給與“買入”評級。
為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。
您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。
正在加載,請稍候...