開源證券-醫藥生物行業周報:中藥利好政策持續加碼,產業鏈全面受益-220103

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日期:2022-01-03 20:16:07 研報出處:開源證券
行業名稱:醫藥生物行業
研報欄目:行業分析 蔡明子  (PDF) 21 頁 777 KB 分享者:139****50 推薦評級:看好
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研究報告內容
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  一周觀點:政策進一步加碼,2022年看好中藥創新藥投資機會

  12月30日,國家醫保局等聯合發布了《關于醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》,對中藥板塊形成全面利好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】指導意見提高支持中藥創新發展的政治站位,表明國家支持中醫藥傳承創新發展的決心。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)根據指導意見,具備臨床價值的傳承和創新為發展主旋律,2020年9月28日發布的中藥新注冊分類也強調傳承與創新并重,守正是根基,創新謀發展的發展理念。從實際情況來看,新藥獲批有效遵循了重視臨床價值、注重滿足尚未滿足的臨床需求,2021年截至目前,國家藥監局共批準了12個中藥新藥上市,成為近5年來獲批中藥新藥最多的一年,中藥審評審批制度改革已初顯成效,中藥創新藥獲批上市已經明顯加速。

  一周觀點:品牌中藥OTC具備確定業績增長以及估值優勢

  政策方面,中藥一直受到國家政策支持,且具備較高的價格維護能力?;久娣矫?,大部分品牌中藥OTC企業在過去幾年保持收入10%-20%穩定增長,并且通過品類擴張、營銷渠道改革等有望迎來第二增長曲線。業績方面,2021年較多品牌中藥OTC企業制定股權激勵計劃,業績增長確定性大。估值方面,根據萬得一致預期,截至2021年12月31日,中藥板塊2022EPE為27.3倍,低于醫藥生物整體行業的29.7倍,具備一定估值優勢。整體來看,品牌中藥OTC行業受政策支持,具備確定業績增長以及估值優勢。

  《“十四五”醫療裝備產業發展規劃》出臺,醫療器械板塊全面受益

  12月28日,工業和信息化部等10部委聯合印發《“十四五”醫療裝備產業發展規劃》(以下簡稱《規劃》)?!兑巹潯诽岢隽恕?556”的推進思路,即圍繞7個重點領域、部署5項重點任務、實施5個專項行動、采取6項保障措施,推進醫療裝備產業發展目標的實現?!兑巹潯芬愿脻M足人民日益增長的醫療衛生健康需求為出發點,聚焦臨床需求和健康保障。首次提出醫療裝備重點發展的7個領域,涉及到疾病預防、診斷、治療、健康促進、養老等各方面,并提出“5G+醫療健康”概念,以及居家社區、醫養康養一體化等新的發展模式。同時考慮到重大傳染病等突發事件的裝備應急需求,明確發展醫學救援裝備。整體來看,《規劃》的發布對醫療器械板塊構成全面重大利好。

  推薦及受益標的

  推薦標的:羚銳制藥、天士力、翔宇醫療、藥石科技、皓元醫藥、普洛藥業、義翹神州(以上排名不分先后)。

  受益標的:悅康藥業、以嶺藥業、康緣藥業、新天藥業、中國中藥、紅日藥業、固生堂、白云山、壽仙谷、云南白藥、華潤三九、邁瑞醫療、聯影醫療、萬東醫療、安圖生物、萬孚生物、微創機器人、魚躍醫療、普門科技、微創醫療、樂普醫療、康德萊醫械、心脈醫療、心瑋醫療、康拓醫療。

  風險提示:行業黑天鵝事件、疫情惡化影響生產運營。

  

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