華泰期貨-股指日報:外圍市場風險偏好高,標普再創歷史新高-211224

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日期:2021-12-24 09:45:53 研報出處:華泰期貨
研報欄目:股指期貨 侯峻,蔡劭立  (PDF) 9 頁 1,056 KB 分享者:cat****13
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  股指期貨:謹慎偏多

  1. IF2201收盤漲0.75%報4962.40,成交量59854手,較上一交易日增加10951手,持倉84758手,增加4056手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】IH2201收盤漲0.94%報3307.8000,成交量37173手,增加7554手,持倉57406手,增加3850手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)IC2201收盤漲0.56%報7342.8000,成交量41111手,增加6773手,持倉87273手,增加3140手。

  2.吉林省鼓勵生育放大招,全國首創為夫妻最高提供20萬元婚育消費貸款,按生育一孩、二孩、三孩,分別給予不同程度降息優惠。此外,吉林還將全面放開全省所有城市落戶限制。按政策生育二孩、三孩夫妻創辦小微企業,對月銷售額15萬元以下的增值稅小規模納稅人,免征增值稅。

  3.國務院常務會議確定跨周期調節措施,推動外貿穩定發展;部署做好《區域全面經濟伙伴關系協定》生效后實施工作。會議指出,要加強對進出口的政策支持,保持人民幣匯率基本穩定;進一步鼓勵跨境電商等外貿新業態發展,增設跨境電子商務綜合試驗區;加強對企業的配套服務,2022年對加工貿易企業內銷暫免征收緩稅利息;緩解國際物流壓力,支持地方結合實際建立健全制度,積極開展貿易調整援助工作。

  4.央行12月23日開展100億元7天期和100億元14天期逆回購操作,當日有100億元逆回購到期,因此單日凈投放100億元。

  5.中辦、國辦強化2022年元旦春節期間市場保供穩價,要求統籌安排好煤電油氣運保障供應,切實增加煤炭特別是電煤供應,有效提升電力供應保障能力,穩定增加成品油生產供應,保證北方地區取暖用氣。全面落實糧食安全黨政同責和“菜籃子”市長負責制,加強市場運行監測,切實做好糧油肉蛋奶果蔬等重要民生商品保供穩價工作,確保生活必需品供應不斷檔、不脫銷。

  6.日本政府在臨時內閣會議上宣布,將該國2022年度的經濟增長預期從今年7月時的2.2%左右上調到3.2%左右。此外,日本內閣預計2022年度國內生產總值將達到556萬億日元,創歷史新高。

  7.美國11月核心PCE物價指數同比升4.7%,創1989年以來新高,且高于市場預期的4.5%。與此同時,美國消費者支出11月環比僅增長0.6%,增幅較上月的1.4%大幅回落。

  股指期貨:滬深股指小幅走高,上證指數收盤漲0.57%報3643.34點,深證成指漲0.49%報14863.93點,創業板指漲0.15%報3373.7點,萬得全A漲0.31%。盤面上,電力板塊表現突出,華能國際等十余股漲停;白酒板塊午后崛起,貴州茅臺升超3%;煤炭、光伏、汽車配件板塊全天強勢。中國稀土集團成立,中國鋁業放量漲停,主力凈流入18億元。中鋁國際、陜西金葉、藍光發展等20余只近期熱門股批量跌停。北向資金凈買入24.92億元,結束連續4日凈賣出。

  近期四件事件擾動A股。中美關系趨緊擾動市場情緒,美國財政部以及商務部本周密集發布行政命令,制裁多家中企,還全面禁止自新疆進口產品;證監會重拳出擊“假北水”,目前北上資金日成交金額穩定在500億元左右,相比于越來越常態化成交量過萬億的A股市場,占比相對較低,預計影響有限,但仍需提防假外資拋售所帶來的情緒擾動。Omicron疫情在全球快速蔓延,隨著奧密克戎毒株在全球范圍內進一步傳播,歐洲疫情形勢嚴峻,可能仍會帶來增長壓力;拜登政府1.75萬億刺激政策遭到反對,美聯儲明確緊縮政策,使得市場仍有擔心全球市場波動,上述事件擾動市場風險偏好。

  短期波動難阻A股中長期趨勢。央行穩信用意愿較強。中國央行開展降準+定向降息操作。央行自12月7日起下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點;12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,12月10日交易商協會舉行房地產企業座談會,交易商協會將重點支持符合房地產調控政策的企業注冊發行中長期限的債務融資工具。近期一系列的舉措效果較為明顯。12月20日,1年期LPR為3.8%(下調5BP),體現了政策意圖是從寬貨幣到寬信用,后續要關注MLF操作利率下調的可能性,若后續MLF下調,則會提振市場交易情緒,打開利率下行空間。2022年社融企穩回升是大概率事件。

  信用企穩,政策繼續寬松可期,政策環境利于權益資產。從彭博信貸脈沖來看(即新增信貸占GDP比重的變化),目前信貸脈沖下行的速度趨緩,底部信號臨近。且明年房地產和外需兩大引擎都可能面臨壓力,上半年經濟可能從類滯脹進入到“弱衰退”象限,貨幣政策至少在上半年易松難緊,同時考慮到美國的加息預期,一季度或是國內降息的較好時間窗口,較為寬松的貨幣政策對于權益資產有較強的支撐。政策端對于股指較為有利,上半年的配置重點主要在中證500指數,下半年的配置重點主要在上證50指數,上半年A股大概率處于“弱衰退+信用企穩”的宏觀情境,國內利率料仍在低位徘徊,利率低位對于偏成長風格的中證500指數具有較強支撐。下半年A股大概率處于“經濟弱復蘇+信用邊際改善回升”的宏觀情境,利率或企穩回升,上證50指數表現或稍強。

  策略:謹慎偏多

  風險:警惕高通脹對全球經濟的負反饋;變異病毒擴散;美國貨幣政策超預期收緊;中國經濟超預期失速下墜;中美、中印博弈加??;臺海和南海地緣博弈風險。

  

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