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東吳證券-固收點評:如何理解“跨周期與逆周期政策有機結合”?-211228
  事件   2021年12月8日至10日,中央經濟工作會議在北京舉行。此次會議針對宏觀政策的表述出現了一種全新的提法,即“跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合”。   觀點   ...[詳細]
2021-12-28 分享者:ant****or 作者:李勇 評級: 頁數:6 頁
東吳證券-臺21轉債:中國高檔功能性面料龍頭企業-211228
  事件:   臺21轉債(113638.SH)于12月29日開始網上申購:總發行規模為6億元,扣除發行費用后的募集資金凈額用于智能化年產12萬噸高性能環保錦綸纖維項目以及補充流動...[詳細]
2021-12-28 分享者:alio******jay 作者:李勇 評級: 頁數:8 頁
天風證券-申購建議:積極參與,臺21轉債,錦綸紡織行業龍頭企業-211228
  申購分析:   1.臺21轉債發行規模6億元,債項與主體評級為AA/AA級;轉股價16.87元,截至2021年12月27日轉股價值95.73元;各年票息的算術平均值為1.18元...[詳細]
2021-12-28 分享者:zb***l 作者:孫彬彬 評級: 頁數:9 頁
國元證券-臺21轉債申購價值分析:紅手素絲織繡錦,文窗畫角著云裳-211228
  報告要點:   預計上市價格中樞為120.77元   參考相近行業、相似評級的盛虹轉債(評級AA+、規模50億元,平價141.63元對應轉債價格177.48元,轉股溢價率25....[詳細]
2021-12-28 分享者:塵**狼 作者:楊為敩 評級: 頁數:13 頁
東方金誠-美債收益率周報:風險情緒總體改善,10年期美債收益率波動上行-211224
  2021年12月20日當周,受市場總體風險情緒改善提振,10年期美債收益率在震蕩中上行。周四10年期美債收益率報收1.50%,較前一周五上行9bp。   收益率曲線趨陡。截至1...[詳細]
2021-12-28 分享者:rtc****al 作者:白雪 評級: 頁數:3 頁
湘財證券-利率債周報:央行四季度貨幣政策例會定調穩增長-211227
  核心觀點   央行貨幣政策逆周期托底思路不變:逆周期調節應對經濟短期下行壓力、房地產債務風險化解、地方債階段性密集發行、美聯儲縮表流動性沖擊、疫情反復等諸多因素,貨幣政策繼續堅...[詳細]
2021-12-28 分享者:1860******913 作者:秦川 評級: 頁數:6 頁
渤海證券-利率債月報:十二月債市運行概況-211227
  一級市場   截至2021年12月26日,12月利率債總發行量13270.17億元,凈融資額9885.86億元;其中,地方政府債總發行量3178.97億元,凈融資額2862.7...[詳細]
2021-12-28 分享者:nan****ce 作者:馬麗娜 評級: 頁數:13 頁
信達證券-債券市場一周回顧與思考:如何看待跨年期間期限利差的壓縮-211227
  上周債券整體延續了震蕩下行的態勢。在跨年資金價格仍然偏貴的情況下,期限利差顯著收窄,目前10Y-1Y的期限利差已經降到了9月的水平以下。我們認為近期期限利差的壓縮,主要還是源于...[詳細]
2021-12-28 分享者:a**科 作者:李一爽 評級: 頁數:9 頁
安信證券-固定收益主題報告:云南城投平臺梳理(下)-211227
  我們在2021年12月23日發布的報告《云南城投平臺梳理(上)》中,對云南下轄16個市州經濟、財政、債務、化債進程等進行了全面梳理。本篇報告著手微觀,對昆明、曲靖、紅河等主要城...[詳細]
2021-12-27 分享者:張**博 作者:池光勝 評級: 頁數:16 頁
信達證券-微觀視角看流動性系列之三:通過資金缺口與跨季進度判斷季末資金面的方法-211227
  摘要:   我們在微觀視角看流動性系列的上一篇報告中,構建了可以衡量資金面脆弱性的資金缺口指數,自今年春節以來對資金面有較好的指示意義。但資金缺口指數與資金面在跨季期間會出現相...[詳細]
2021-12-27 分享者:274****15 作者:李一爽 評級: 頁數:22 頁
上海證券-2022年固定收益投資策略:下一站,尋找新均衡-211227
  主要觀點   由于經濟社會發展是一個系統工程,既要防止合成謬誤(Fallacyof Composition),又要避免分解謬誤(Fallacy of Division),這也就...[詳細]
2021-12-27 分享者:you****be 作者:鄭嘉偉,廖旦 評級: 頁數:83 頁
光大證券-固定收益信用利差數據周報-211224
  ◆行業層面   上周多數行業信用利差上行。申萬一級行業中,AAA級行業信用利差上行最大的為休閑服務,上行6BP,下行最大的為農林牧漁,下行1.7BP;AA+級行業信用利差上行最...[詳細]
2021-12-27 分享者:sd***f 作者:張旭,?,|肖 評級: 頁數:1 頁
萬聯證券-信用債周觀點:信用債發行回落,收益率有所分化-211227
  投資要點:   一級市場:   信用債發行明顯回落,城投債發行顯著下降。上周,信用債主要品種發行規模1437.37億元,較前一周2800.97億元有所下滑,產業債發行仍不弱,城...[詳細]
2021-12-27 分享者:zhan******ong 作者:徐飛 評級: 頁數:7 頁
山西證券-利率債周報:利率下行的契機-211227
  債市回顧:上周利率在震蕩中小幅下行。10Y國債利率較前一周小幅下降,10Y國開債利率變動不大。利率曲線中,5Y附近下降幅度較大。資金面方面,央行開啟14天期逆回購投放,應對跨節...[詳細]
2021-12-27 分享者:loui******013 作者:郭瑞,李淑芳 評級: 頁數:11 頁
萬聯證券-利率債周觀點:政策表態延續寬松-211227
  國債發行顯著縮量,凈融資額回落。上周利率債總發行量1507億元,總償還量477億元,凈融資額1030億元。從發行情況來看,上周發行顯著縮量,部分由于年底季節性因素影響。本周到期...[詳細]
2021-12-27 分享者:xyh****23 作者:徐飛 評級: 頁數:8 頁
光大證券-2021年11月工業企業利潤數據點評兼債市觀點:利潤表現并不差,庫存情況難言樂觀-211227
  事件   2021年1-11月,全國規模以上工業企業實現利潤總額7.98萬億元,同比增長38.0%,比2019年1-11月份增長41.3%,兩年平均增長18.9%;11月當月規...[詳細]
2021-12-27 分享者:yand******985 作者:張旭,?,|肖,李樞川 評級: 頁數:8 頁
光大證券-行業信用利差-211224
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2021-12-27 分享者:wan****xi 作者:張旭,?,|肖 評級: 頁數:94 頁
申港證券-固定收益行業利率債周報:風口上的債市-211226
  投資摘要:   短期維度來看,結合近期票據零利率的現象與利差壓縮的邏輯,我們依然看多十債年內下至2.8。通脹方面,我們觀察到近期全球產需缺口有收窄的跡象,通脹端的壓力減弱,將不...[詳細]
2021-12-27 分享者:1362******399 作者:曹旭特 評級: 頁數:12 頁
東方金誠-利率債市場周報:首提“發揮好總量和結構雙重功能”,貨幣政策繼續加碼可期-211226
  核心觀點   上周五(12月24日),央行貨幣政策委員會2021年第四季度例會召開,對下一階段貨幣政策走向進行了展望。會議除了繼續強調“保持流動性合理充裕,增強信貸總量增長的穩...[詳細]
2021-12-27 分享者:myd****ll 作者:馮琳,于麗峰 評級: 頁數:9 頁
申港證券-固收信用債周報:財政重整“重出江湖”,建議理性看待-211226
  投資摘要:   每周一談:鶴崗停招公務員,財政重整“重出江湖”   2021年12月23日,鶴崗市人民政府網站上披露了鶴崗市人力資源和社會保障局《關于取消公開招聘政府基層工作人...[詳細]
2021-12-27 分享者:in***e 作者:康正宇 評級: 頁數:18 頁
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